2018-4-25 8:04:00

    4月20日,中国结算和厚交所结合公布《H股“全流畅”试点业务虚施细则(试行)》,并于当日起实施。这意味着H股全流畅试点正式拉开尾声。依据布置,遐想控股成为首家H股“全流畅”试点企业。

    关于H股全流畅,人们很容易将其与2005年A股的全流畅变革联络在一同。尤其是2005年A股市场的全流畅变革引发了2006年到2007年的大牛市行情,以是关于这次H股全流畅试点,某些市场人士也寄予了厚望,而一些投资者也充溢了迷惑:H股全流畅会不会如当年的A股全流畅一样引发“全流畅牛市”呢?这个题目的答案实在能否定的。H股全流畅引发“全流畅牛市”的能够性很小。

    固然,处理H股全流畅题目,关于香港市场的开展来说有着积极的意义。比方,处理了H股公司“同股差别权”的题目,终究这也是香港市场的一个汗青遗留题目。又如,H股全流畅有利于添加香港股市关于边疆企业的吸引力,在原始股东的持股不克不及上市流畅的配景下,原始股东通常对企业赴香港上市的积极性不高。假如H股全流畅的题目得以处理,这是有利于添加边疆企业赴港上市的热情的。

    但虽然云云,从行情的演化来说,H股全流畅引发“全流畅牛市”的能够性很小。终究关于香港股市来说,H股全流畅只是部分事情。由于香港股市原本便是全流畅的,以是,全流畅关于香港股市来说并不是什么稀罕事,也不值得炒作。以是,H股全流畅关于港股的影响也只是部分的,尤其是试点阶段,这种H股全流畅试点更是“个案”,其影响也就愈加范围于“个案”的范畴。这一点与A股全流畅有着很大的差别。

    并且H股全流畅之以是难有“全流畅牛市”,此中另有一个很紧张的缘由在于A股全流畅是有对价领取的。由于A股市场的股权分置,可以流畅的股份只要很少一局部,而大少数的股份是不克不及流畅的非流畅股。为理解决这些非流畅股的流畅题目,A股市场合接纳的方法黑白流畅股股东向流畅股股东领取对价,以取得非流畅股的流畅权。
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2018-4-24 8:31:00

    近来,美国商务部对复兴通讯的片面封杀,深深刺痛了中国人的心。实践上,复兴通讯的无“芯”之痛,也是中国通讯行业所面对的窘境地点。由于在芯片题目上,我们的整个行业都过分依赖外洋的技能,尤其是美国的技能。一旦遭到美国的封杀,就有能够呈现休克的风险。

    痛定思痛的后果,便是必需把中心技能掌握在本人的手里。终究中心技能靠费钱买不来。而要把中心技能掌握在本人的手上,要害照旧要靠本人来研发。因而,不管复兴通讯这场危急的了局怎样,都不会影响到我国加大对芯片公司的投资力度与研发力度以及政策上的支持力度。由于没有人情愿将本人的脖子一直让他人卡着,而从中国来说,要成为科技强国,要完成“中国制造2025”的计划,更不行能在要害地位受制于人。因而,铸造中国“芯”也就成了当下我国整个通讯行业需求直面的题目。

    而说到政策支持,一些人的眼睛第临时间就盯上了A股市场。为此,4月19日有音讯称,芯片公司2000万净利润就可以疾速上市,实验即报即批。也便是说,芯片公司可以走IPO绿色通道上市,而且门槛也大幅低落。

    不外,这则音讯并没有失掉证监会的证明,反却是被证监会否认了。有关媒体报道,证监会相干担任人表现,相干风闻为谎言!不外,笔者也注意到,这次造谣并没有接纳惯例的旧事发言人制度,这此中是不是另有什么玄机,外人不得而知。

    在美国商务部片面封杀复兴通讯的配景下,我们需求鼎力开展中国芯片,并予以政策上的支持,这是不言而喻的原理。但这种支持并不料味着便是要支持芯片公司上市,乃至还要低落门槛来支持芯片公司上市。固然,在芯片公司契合上市条件的配景下,股市当仁不让地必需支持芯片公司上市,但芯片公司上市与芯片研发程度的进步实在是两回事。并不是芯片公司上市了,其研发程度就会进步。
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2018-4-23 8:12:00

    进入2018年,A股市场对外开放进入减速阶段。依据布置,从5月1日起,沪港通、深港通逐日额度扩展四倍,此中,沪股通及深股通逐日额度辨别调解为520亿元人民币,沪港通下的港股通及深港通下的港股通逐日额度辨别调解为420亿元人民币。而从6月1日起,A股正式归入MSCI指数,MSCI的成员们将因而进入A股市场。别的,沪伦通也将在往年守旧。

    随同着A股对外开放步调的放慢,天然也会有一些外资参加到A股市场中来。云云一来,不免会有人要狭窄地对待外资进入A股市场了。由于现在A股只是处在3000点地区,因而,在一些人看来,这外资又要出去捡“廉价货”了。

    就A股市场的对外开放来说,这是A股市场开展的一个必定趋向,但这与外资出去捡“廉价货”并无必定联络。比方深港通是2016年12月5日守旧的,现在再回顾,那事先实在是一个绝对的高点。又比方,A股归入MSCI指数,那是一年前确定的事变,事先可不知一年后的A股处在什么地位上,实践上许多人都盼望炒高股价等着MSCI入场高位接盘呢。以是,A股对外开放与外资捡“廉价货”与否,这之间是没有必定联络的。

    并且就当下的A股市场来说,能否有“廉价货”可捡,还真是难说。固然现在的A股处在3000点地区,就A股市场来说,这并不是一个高位,只是半山腰的地位,但A股市场能否有“廉价货”实在照旧要打问号的。比方,每当我们提起机构投资者的时分,起首想到的是蓝筹股。但A股市场现在有廉价的蓝筹股吗?这个题目的答案无疑能否定的。由于颠末了客岁A股市场对蓝筹股的鼎力炒作之后,蓝筹股的价钱广泛被炒高,象贵州茅台的股价最高被炒到799元,固然往年以来,该股股价有所回落,但现在670元的股价依然不是一个低价,其市盈率依然高达30倍以上,关于蓝筹股来说,这依然是一个高企的估值。

    就估值而言,现在A股市场市盈率最低的群体非银行股莫属。
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2018-4-21 6:32:00
    本周,最让国人牵肠挂肚的事变莫过于复兴通讯遭遇美国当局封杀事情。4月16日晚,美国商务部宣布对复兴通讯公司停止制裁。制裁内容是制止美国公司向复兴通讯贩卖零部件、商品、软件和技能7年,工夫至2025年3月13日。


    一、美国为什么要对复兴通讯痛下杀手


    美国忽然宣布对复兴通讯停止封杀,这的确令人有些不测。尤其是在中美商业战之口水战氛围有所紧张,特殊是特朗普亲身表现中美没有商业战只要商业会谈的状况下,接着就对复兴通讯痛下杀手,实验“精准打击”,让中美商业战的氛围一下子又告急了起来。

    美国为什么要对复兴通讯痛下杀手?依据美方的表明以及代表美方的说法是,复兴通讯诈骗了美方的官员。而这里的诈骗美国官员的说法,指的是2017年3月复兴通讯与美方告竣的息争协议。依据息争协议,复兴通讯除了领取11.9亿美元的罚金之外,复兴通讯答应严峻处置有牵涉案员工,此中4名初级员工裁退,另35人予以规律奖励,并扣除他们全部或局部根本人为所得之外的奖金。依据美方的说法,复兴通讯并未兑现答应的事变,只是开除4名员工,其他35名涉案的员工却并没有遭到处分。

    上陈说法能否失实,由于复兴通讯方面貌前对制裁一事坚持静默,以是我们也无法知晓真相。但对35名员工予以规律奖励并扣除全部或局部奖金,这实在是不难做到的事变。但美方却以此为捏词,对复兴通讯痛下杀手,这分明是借题发挥,其醉翁之意并不在酒,其面前的司马昭之心实在是不难穿透的。
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2018-4-20 8:35:00
    4月13日星期五,证监会按常规核发了两家IPO公司的上市批文,布置上交所主板的亚普汽车部件株式会社和无锡药明康德新药开辟株式会社发股。同时批准两家企业筹资总额不超越30亿元。

    证监会的这则IPO批文看起来与往常没什么差别。不外,仔细的投资者不难发明,这次布置的两家公司中,此中的药明康德是三家现在业已过会的独角兽之一。别的两家是富士康、宁德期间。因而,从证监会的布置来看,独角兽A股上市正式拉开了尾声,独角兽真的来了。

    并且,证监会的这则IPO批文还泄漏出一个紧张信息,那便是作为医药行业独角兽的药明康德的募资金额遭到腰斩。依据药明康德招股阐明书的报告稿,药明康德拟募资57.41亿元。而这次证监会批复的药明康德与亚普汽车这两家公司的募资总额不超越30亿元,思索到亚普汽车几多也会分走局部募资额度,因而,药明康德募资金额被腰斩当是既成现实。

    这个信息很紧张,它提示独角兽们募资也别太任性。固然进入2018年后,办理层反复向独角兽企业伸出橄榄枝,包罗证监会刊行部明白要求千亿国际对生物科技、云盘算、人工智能、高端制造4个行业的“独角兽”客户要实时向刊行部陈诉,此中契合相干规则者可以实验即报即审,不必列队,两三个月可审完,乃至在红利要求上可以放宽。

    乃至还包罗往年3月30日,由证监会制定并经国务院赞同与转发的《关于展开创新企业境内刊行股票或存托凭据试点的多少意见》也正式公布,欢送独角兽企业以CDR方法或以IPO的方法,回归A股市场,或间接A股上市。并且证监会同时还修正IPO上市制度,容许契合条件的试点企业在业绩盈余的状况下登岸A股市场,为独角兽企业A股上市大开方便之门。
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2018-4-19 8:53:00

    4月17日晚,央行公布通告称,为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,添加银行体系资金的波动性,优化活动性构造,中国人民银行决议,从2018年4月25日起,下调大型贸易银行、股份制贸易银行、都会贸易银行、非县域乡村贸易银行、外资银行人民币存款预备金率1个百分点;同日,上述银即将各自依照“先借先还”的次序,运用降准开释的资金归还其所借央行的中期假贷便当(MLF)。

    央行在4月17日晚间忽然宣布下调局部金融机构存款预备金率,此举终究有何意图?以自己之见,此举有“一箭三雕”之成效。

    起首是提振经济的需求。这次央行下调局部金融机构存款预备金率至多有三个配景都是与中国经济有关的。一是17日早上,国度统计局公布的中国一季度GDP增长6.8%。此中,第一财产添加值8904亿元,同比增长3.2%;第二财产添加值77451亿元,增长6.3%;第三财产添加值112428亿元,增长7.5%。固然中国央行行长易纲上周四在一场“一带一起”集会上称,中国一季度经济数据略好于预期。但6.8%的增长率较客岁同期与客岁整年稍微下行,思索到金融去杠杆、钱币政策妥当、商业战等要素,往年的经济根本面照旧有较大压力。

    二是中美商业战曾经拉开尾声。16日晚间,美国商务部公布通告称,美国当局制止复兴通讯向美国企业购置敏感产物,为期7年。同时也有媒体报道称,华为等企业也有能够遭到美国当局的制裁。此举不只是对复兴通讯的一次“精准打击”,同时也是对中国科技的一次打压,剑指“中国制造2025”。受此影响,当天上证指数再次大跌1.41%,而创业板的跌幅更是靠近3%。因而,央行下调局部金融机构存款预备金率也是盼望可以对冲中美商业战带来的负面影响。

    三是海关总署13日公布一季度外贸收支口数据表现,往年一季度,我外货物商业收支口总值6.75万亿元人民币,比客岁同期增长9.4%。
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2018-4-18 13:08:00

    4月13日,沪厚交易所辨别公布《上市公司收买及股份权柄变化信息表露业务指引(征求意见稿)》,进一步标准投资者及其分歧举动人在上市公司收买及相干股份权柄变化运动中的信息表露举动。

    针对现在收买和大额权柄变化信息表露中存在的突出题目,《指引》次要从七个方面停止了标准。如将大额持股变化的信息表露距离从每5%缩减至1%,要求拥有权柄的股份到达或超越已刊行股份的5%后,每添加或增加1%的,投资者该当立刻告诉上市公司并实时通告,但表露前后无需停息买卖等。

    关于倍受市场存眷的“买而不举”这种“割韭菜”举动,《指引》也提出了相应的举动标准。比方,起首是对持股变化表露距离作出了变革性布置。依据现行规则,持股变化表露距离5%,《指引》对此停止了美满。要求拥有权柄的股份到达或超越已刊行股份的5%后,每添加或增加1%的,投资者该当立刻告诉上市公司,并于次一买卖日表露提示性通告。云云一来,持股5%以上的大股东的持股变化状况,根本上就处于通明形态。

    其次是当第一大股东的持股缺乏5%时,其持股变化的信息表露也归入羁系之中。《指引》规则拥有权柄的股份虽未到达已刊行股份5%,但成为上市公司第一大股东或实践控制人的,该当立刻告诉上市公司,并于次一买卖日表露提示性通告。

    别的,思索到现阶段第一大股东对上市公司和投资者的投资决议计划发生的影响均较为严重,《指引》还要求投资者阐明权柄变化的目标、资金泉源,并对将来6个月内的增持方案作出阐明。
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2018-4-16 8:31:00
    老板电器是A股市场的一只白马蓝筹股。该股票于2010年11月23日在中小板上市,随后走出了6年10倍的大牛股走势。2018年1月31日,该股盘中创出了54.5元的高点,而公司上市时,股价仅为4.86元(前复权),该股涨幅超越10倍。尤其是在客岁A股市场的蓝筹股行情中,该股异样遭到市场的鼎力炒作。

    但从往年2月27日起,该股风云渐变。2月27日,该股“一”字板跌停;2月28日,该股依然以跌停板报收。随后四个买卖日,该股不断连续跌势,到3月6日,该股最低价38.10元,较2月26日开盘价50.21元下跌了12.11元,跌幅到达24.12%,跌去了该股半年的涨幅,股票市值蒸发了115亿元。

    老板电器股票之以是大幅下挫,都是该公司2月26日晚公布的业绩快报惹的祸。依据这份业绩快报,该公司2017年完成业务支出69.99亿元,同比增长20.78%,完成业务利润16.16亿元,同比增长21.11%,完成归属于母公司的净利润14.5亿元,同比增长20.18%。同时,公司估计2018年一季度归母净利润为2.77亿元-3.27亿元,同比增长10%-30%。

    关于不知情的投资者来说,这份业绩快报照旧不错的。但关于老板电器来说,这个20%的“双增长”是不敷的。由于从2010年上市至2016年,老板电器业绩一起飙升,不断坚持了营收、利润双双高速增长,以净利润增速为例,老板电器净利润增幅辨别到达了64.17%、39.19%、44.05%、44.73%、45.67%、46.7%、40.33%。除了2011年的净利润增幅为39.19%未到达40%之外,其他年份都因此不低于40%的速率高增长。

    并且从2017年来看,老板电器的净利润增长也是出现出逐季下滑的场面。一季度末净利增长最高,达54.28%,半年报增长41.37%,三季度降落至36.95%,而整年业绩仅增长20%。云云一来,老板电器股价的下跌也就不行防止了。
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2018-4-14 9:11:00

    近来,民生银行发布的利润分派方案在市场上掀起不小的波涛。3月29日晚,民生银行公布2017年年度陈诉并发布了2017年度利润分派预案,拟向公司全体股东每10股送2股并派发明金盈余0.30元(含税)。

    该预案一经发布,即遭到言论方面的质疑与炮轰。比方,有媒体发文称“民生银举动什么如许漠视中小股东的长处?”也有言论质疑民生银行“办理杂乱”,给投资者送股反让股东贴钱。为此,有投资者单独或联名向民生银行办理层写信,要求修正公司2017年度利润分派预案。正是在这种配景下,4月11日,民生银行召开了第七届董事会第八次暂时集会,将2017年度利润分派预案修正为向全体股东每10股转增2股并派发明金盈余0.90元(含税)。经此修正,由民生银行利润分派预案引发的风云根本上可以停息了。

    比拟修正前后的两个利润分派预案,每股现金分红添加了0.06元(含税),但依然属于“爱财如命”的范围,二级市场的投资者对此应该不会过于在意。而送股或转增股的比例实在稳定,都是2股,无非是将之前的“送股”改为了“转增股”。而经此一改,投资者就平心静气多了。那么,这此中的微妙安在?

    微妙就在盈余税的征收上。依据现行的盈余税征收方法,投资者持有一只股票的工夫超越12个月,即免征盈余税;持股工夫超越1个月但不满12个月,即征收10%的盈余税;持股工夫不满1个月的,则征收20%的盈余税。由于A股市场的高换手率,以是不少投资者的持股工夫是在1个月之内的,这也意味着如许的投资者要到场民生银行利润分派的话,就要交纳20%的盈余税。

    并且就上市公司的利润分派来说,现金分红需求征收盈余税,送股也属于利润分派范畴,也需求征收盈余税,但转增股属于公积金列支的范畴,不征收盈余税。而就送股的纳税来说,是按股票的面值征收盈余税的。
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2018-4-13 12:10:00
  克日,沪厚交易所辨别公布《上海证券买卖所上市公司高送转信息表露指引(征求意见稿)》、《深圳证券买卖所上市公司高比例送转股份信息表露指引(征求意见稿)》(以下均简称《高送转指引》),对上市公司高送转举动作出标准,这也意味着上市公司高送转今后将辞别“滥送转”阶段。

  上市公司高送转作为一种利润分派方法以及资源转增方法,本来是一件很正常的事变。但基于A股市场谋利炒作之风盛行,高送转因而成了股市炒作的一个紧张题材。而这种谋利炒作之风又被一些机构、上市公司以及上市公司大股东所应用,以致高送转成了上市公司共同机构炒作、共同大股东减持的紧张手腕。而为了完成这种“共同”,到达长处保送的目标,本来是正常的高送转举动也就酿成了滥送转,不只上市公司高送转的景象广泛,送转股比例越来越高,并且上市公司高送转完全离开了公司业绩的支持,不只业绩平凡的公司高送转,乃至就连业绩盈余的公司也停止高送转。高送转举动无章可循,沦为一种滥送转。也正因云云,沪厚交易所出台《高送转指引》,标准上市公司高送转举动很有须要。

  从《高送转指引》的内容来看,也的确可以在很大水平上起到标准上市公司高送转举动的结果,防止上市公司的滥送转举动。比方,《高送转指引》将上市公司高送转比例间接与业绩增长挂钩,沪市《高送转指引》第四条规则,上市公司表露高送转方案的,其近来两年同期净利润该当继续增长,且每股送转比例不得高于上市公司近来两年同期净利润的复合增长率。云云一来,没有业绩支持的上市公司就很难高送转了。

  又比方,针对上市公司经过高送转向大股东停止长处保送,为大股东减持套现保驾护航的题目,《高送转指引》第六条明白规则,上市公司发起股东、控股股东及其分歧举动人、董事、监事及初级办理职员等相干股东在前3个月存在减持情况或许后3个月存在减持方案的,公司不得表露高送转方案。云云一来,大股东等有关股东借上市公司高送转来减持的举动就可以在很大水平上失掉克制。
  

  再比方,《高送转指引》为高送转举动列出了“负面清单”。
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