互金消耗存款资产证券化“急刹车”

2017-12-20 08:19:44 泉源:经济参考报 作者:张莫

  在“现金贷”整理的大配景下,局部互联网金融企业和小额存款公司经过资产证券化缩小杠杆停止表外融资的方法曾经受限。一方面,依照羁系的要求,将来小贷公司以资产证券假名义融入的资金必需与小贷公司表内的融资兼并盘算杠杆率,且杠杆率需满意羁系目标;另一方面,无论在买卖所市场照旧银行间市场,互联网金融企业以消耗存款为根底资产的ABS(资产支持证券)产物已停息刊行。

  业内子士表现,局部网络小贷公司变相加杠杆的举动将失掉克制。不外,《经济参考报》记者从多个渠道得悉,消耗金融资产证券化产物不会就此完全停发,在国度鼓舞消耗金融开展的大配景下,互金公司合规的、基于消耗场景的消耗金融资产证券化产物将来的刊行或不受影响。

  日前公布的《关于标准整理“现金贷”业务的告诉》(下称《告诉》)指出,增强小额存款公司资金泉源谨慎办理。以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资兼并盘算,兼并后的融资总额与资源净额的比例暂按外地现行比例规则实行,各地不得进一步放宽或变相放宽小额存款公司融入资金的比例规则。关于超比例规则的小额存款公司,应订定紧缩范围方案,限期内到达相干比例要求,由小额存款公司羁系部分监视实行。西方金诚构造融资部总司理郭永刚表现,短期内,《告诉》将对以ABS融资为主的大型互金企业影响较大,网络小贷公司将同时经过增资和逐渐低落新增ABS范围的方法满意羁系要求。

  西方金诚提供的数据表现,互联网金融企业消耗存款ABS往年出现迸发式增长。2017年终至今,互金企业刊行的消耗存款ABS刊行范围快要3000亿元,刊行范围约为客岁的5倍,刊行量占往年买卖所ABS总刊行量的比例约为40%。

  “现在境内金融机构乞贷是小贷公司的次要资金泉源,受限于小贷公司轻资产、高欠债的特点,融资利率广泛较高,而ABS产物以资产为支持,且通常接纳多种表里部增信步伐,使得优先档资产支持证券信誉品级失掉较大提拔,有助于低落小贷公司融资本钱。”郭永刚表现,现在市道市情上局部小贷公司经过刊行ABS完成了出表,将资产转移给SPV构成表外融资,以完成财政报表修复和丑化。

  业内子士表现,现在不少互金企业和小贷公司刊行消耗存款ABS次要目标便是出表。一旦依照羁系要求,将出表的ABS与表内兼并盘算融资杠杆率,那么许多企业的财政报表就会“爆表”,各地对小贷公司杠杆率下限要求纷歧,但广泛在1.5倍至3倍之间,若把表外的局部“回表”,能够杠杆率能到达10倍以上。因而,在市场整理的配景下,局部互金企业和小贷公司变相加杠杆的举动将失掉克制。

  现在,受羁系风向影响,互金企业消耗存款ABS产物的刊行曾经“急刹车”。这类产物的刊行主体次要以有精良汗青运营记载和弱小零碎支持的消耗金融范畴龙头为主,如蚂蚁金服和京东。此前,蚂蚁金服和京东在买卖所市场刊行了多单ABS,不外,据记者理解,现在买卖所市场此类消耗存款ABS的刊行已停息。别的,依据11月公布的相干产物通告,蚂蚁金服本方案在银行间市场刊行蚂蚁借呗系列第一只资产支持单子(ABN)。不外,现在这一产物的刊行也曾经暂缓。蚂蚁金服对《经济参考报》记者表现,邻近年末资金面趋紧,债时价格一起下行,故另行择机刊行。

  不外,值得留意的是,在刊行暂缓之后,消耗金融ABS以及互金企业消耗存款ABS并不会就此彻底停摆。依据能否有消耗场景分别,消耗存款可分为有消耗场景的消耗存款和现金贷两类。这次“现金贷”整理旨在针对那些没有特定消耗场景的现金贷ABS,互金企业基于消耗场景的消耗金融资产证券化产物,将来的刊行将不会遭到影响。“由于国度鼓舞消耗晋级、消耗金融开展的政策偏向稳定。”一位业内子士说。

  郭永刚也表现,从临时来看,持有多类金融派司的大型互金平台可以经过注资、保理形式或旗下银行派司主体完成小额存款业务扩张和ABS融资。他还表现,全体来看市道市情上刊行的现金贷ABS占比自身较少,临时来看对市场范围影响不大。