首批问询函 “透底”沪市年报羁系主线

2018-04-17 08:06:17 泉源:上海证券报 作者:赵一蕙

  2017年度年报表露已进入最顶峰,首批问询函通报出了哪些羁系思绪?“往年的年报考核,我们将持续从财政信息和行业信息两方面动手,将上市公司的消费运营、投融资、并购重组、债务债权、管理状况,以及大股东和实践控制人的股权质押、控制权转让、杠杆收买、增减持等危害易发高刊行为组合在一同,施行‘准确制导’式的羁系问询,力图做到关于上市公司各种危害的早预判、早发明、早警示、早化解,严控上市公司成为金融危害的集聚平台和传导管道。”上交所相干担任人称。

  聚焦主营和并购

  梳理上交所已收回的年报问询函可以发明,聚焦主营质量,是年报问询稳定的“底色”。“经过深化了解公司业务变革,并与财政数据反应互相比对校验,可以评判公司质量,也可以提醒危害、发明题目。因而,买卖所年报考核愈加注意公司行业运营质量的表露,愈加存眷财政情况和运营效果的反应,要看得清、理得明。”上述担任人表现。

  以某酒类上市公司为例,其业务支出及净利润延续5个管帐年度同比降落,在偕行业公司颇为“刺眼”。基于此,买卖所要求公司需分产物、分地域详细剖析公司业务支出、净利润继续5 年降落的缘由,以及公司运营业绩状况能否契合公司业务地区同类产物的运营开展趋向。又如谋贸易百货上市公司,陈诉期内“百货等”业务板块业务支出同比添加8.19%,业务本钱同比增加5.95%,毛利率为64.13%,明显高于同行态几家上市公司20%左右的程度。由此,公司被要求增补表露业务板块业务支出添加而业务本钱增加的次要缘由,同时需求进一步提醒高毛利率的缘由。

  并购重组也是年报问询的重中之重。从现有的问询函看,羁系存眷两小气面:一是业绩答应实行状况、置入资产质量,即存眷标的资产的运营及利润答应完成状况,判别能否存在红利办理。另一方面,羁系要求公司进一步表露信息,用以预判利润答应期后标的资产的管控状况和运营危害及商誉减值状况。

  如某化工行业公司2017年收买了游戏资产,该资产2017年完成的业绩仅凌驾重组业绩答应177万元,完成率为101.08%,恰好“踩线”完成。由此,买卖所要求公司需联合支出构造、贩卖形式、信誉政策等状况,阐明能否存在经过改动贩卖政策、扩展应收账款范围拉动贩卖完成业绩的动机。

  危害事变重点问

  对危害的存眷,在往年年报考核中被放在贵显地位。“以金融危害防备为中心的金融羁系进一步强化,反应到资源市场上,一个光显的特点是对资金的泉源、运用、接纳的监视正在增强,以往常用的资源运作伎俩失灵或许操纵空间被大大紧缩,公司危害事情爆发的概率一定会加大,这应是羁系对危害事变高度存眷的配景地点。”有业内子士剖析以为。

  如某ST公司,在2017年完成扭亏保壳,但其主营仍显薄弱。现在公司主营大宗商业业务、融资租赁和贸易保理,此中,大宗商业业务营收范围虽大,但红利较弱;红利次要来自于保理业务,又次要依赖别人支持,公司运营及继续红利才能较差。为此,买卖所的问询重点存眷了公司的继续运营才能。

  往年年报考核聚焦危害,还表现在关于公司标准运作的存眷度分明提拔。记者发明,现在沪市多份年报问询都重点触及联系关系方占资题目,其或成为重点存眷偏向之一。

  如某国资上市公司将子公司托管给联系关系方,招致对子公司资金拆乞贷18.29亿元相干的债务债权无法抵消,扣除联系关系方已代为归还的16.24亿元,还余资金拆乞贷2.05亿元尚未发出。因而,公司被要求进一步明白,2.05亿元尚未发出的资金拆乞贷能否组成联系关系方非运营性资金占用、联系关系方归还16.24亿元能否侵害上市公司的长处。又如,一地产公司本期联系关系方资金拆入11笔,累计13.07亿元,资金拆出13笔,累计32.3亿元,现金流量表中本期收到股东资金支持9.77亿元,领取股东资金支持22.6亿元。问询函由此要求阐明本期联系关系方资金拆入、拆出与现金流量表中的收到股东资金支持、领取股东资金支持金额的差别及其缘由,并阐明联系关系方资金拆出能否组成联系关系方资金占用或时期占用。

  前后比对堵破绽

  将活期陈诉和暂时通告相互印证、照应问询,以堵漏危害,也是往年年报考核的一个突出特点;尤其是足以影响财报成色的买卖或许处置,更是会被重点照顾。“将年报信息与暂时通告停止互相印证,可以理解严重事变的停顿,预判或证明严重事变隐含的危害,同时,还能鉴别已表露的暂时通告能否真实精确完好,发明未实时表露的严重事变。”上述上交所担任人向记者表现。

  如某公司2017年11月贩卖房地产完成净利润约6.27亿元,成为其当年净利润增长的次要缘由,公司因而被要求表露该买卖的回款状况、预期发出全款的工夫以及收益确认在当期的根据等。又如某公司本期确认非活动资产处理损益约4000万元,故问询函要求其增补表露确认该非活动资产处理损益触及的事变,以及其实行的决议计划顺序和信披任务。

  别的,股价敏感事变在年报中的表露也会被点名问询。据理解,年报考核会继续存眷曾惹起公司股价大幅动摇和媒体存眷的严重事变的后续停顿及在年报中的回应状况,存眷年报表露与后期估计和表露能否具有分歧性。

  如某电线电缆公司2015年、2016年屡次涉足石墨烯观点,曾惹起市场和媒体高度存眷。为此,买卖所特殊对公司通告所称石墨烯项目标运营状况、技能研发停顿以及与后期表露能否分歧停止了问询。又如某公司的实践控制人为烟草总公司,市场将之归类为烟草观点,加之其类金融业务具有较大想象空间,但2017年公司营收和利润却双双下滑,买卖所因而细致问询了类金融业务的运营状况。